物流配送是現(xiàn)代流通業(yè)的主要經(jīng)營方式，分為城際配送（包括干線、支線配送）、城市配送（包括短駁、末端配送），應(yīng)用于這四類場(chǎng)景的中卡、輕卡、微卡、輕客、微客、MPV等物流用車，2015年新增產(chǎn)量或達(dá)285萬輛。隨著新能源汽車補(bǔ)貼政策的落地和國家全方位的支持，電動(dòng)物流車購置費(fèi)用大幅下降，再加上充電費(fèi)遠(yuǎn)小于燃油費(fèi)，使得全生命周期經(jīng)濟(jì)性較為突出，2015年電動(dòng)物流車實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量約4.6萬輛。分析判斷2016/2017年電動(dòng)物流車有望達(dá)到9.8/16.3萬輛。

2015年電動(dòng)物流車市場(chǎng)規(guī)模約112億元，2016年有望大幅增長至200億元。2016-2020年合計(jì)市場(chǎng)空間2015億元。電動(dòng)車與傳統(tǒng)車最大的差異在于三電核心零部件，板塊彈性最大的也正是該環(huán)節(jié)，以物流車用動(dòng)力電池市場(chǎng)為例，2016年物流車電池市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)到80億元，同比2015年實(shí)現(xiàn)翻倍，即使考慮降價(jià)2020年仍將達(dá)到245億元規(guī)模，年復(fù)合增速高達(dá)32%。

電動(dòng)物流車產(chǎn)業(yè)鏈包括三元電池和電機(jī)電控。

三元電池相比磷酸鐵鋰等電池，能量密度優(yōu)勢(shì)突出。由于安全穩(wěn)定性略差，國家暫時(shí)限制了客車使用三元電池，而乘用車、物流車市場(chǎng)“三元化”已是大勢(shì)所趨。分析判斷今年75%物流車電池為三元，再加上產(chǎn)銷規(guī)模有望翻倍，物流車用三元電池需求或從去年1.1GWh增長至今年3GWh，大幅提振需求。

驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)（電機(jī)+電控）的市場(chǎng)空間取決于整車產(chǎn)銷增速和車型結(jié)構(gòu)占比的變化。受益于電動(dòng)大巴產(chǎn)銷在2015Q4爆發(fā)式增長，2015年國內(nèi)驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)體量達(dá)到約百億，而進(jìn)入2016年，預(yù)計(jì)物流車/乘用車將接替大巴，繼續(xù)推動(dòng)驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)增長30%達(dá)130億，其中物流車20億。與客車市場(chǎng)基本被瓜分殆盡不同，物流、乘用車市場(chǎng)后起之秀頻出，一旦放量彈性突出。